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每经记者 王晶    每经编辑 魏官红      12月5日,名创优品(HK09896,股价37.2港元,市值470.1亿港元)股价大跌。截至午间收盘,跌幅达19.65%。对于下跌的原因,有分析称,主 聊斋纪行

门店扩张不及预期?名创优品股价大跌近20%

每经记者 王晶    每经编辑 魏官红    

  12月5日,门店名创名创优品(HK09896,扩张股价37.2港元,不及聊斋纪行市值470.1亿港元)股价大跌。预期优品截至午间收盘,大跌跌幅达19.65%。门店名创对于下跌的扩张原因,有分析称,不及主要原因或与公司“门店扩张不及预期”等风险有关。预期优品对此,大跌《每日经济新闻》记者尝试联系名创优品方面进一步了解情况,门店名创聊斋纪行但截至发稿,扩张尚未获得回应。不及

  公开资料显示,预期优品名创优品是大跌一家创意居家生活产品零售商,公司成立于2013年,旗下拥有名创优品和TOP TOY两个品牌。其中,名创优品涵盖生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具、彩妆等;TOP TOY品牌则包括盲盒、积木、手办、拼装模型、玩偶等品类。

  得益于较高的产品性价比和直营+第三方代理(俗称加盟店)的经营形式,名创优品在过去数年实现了高增长。今年以来,公司股价涨幅已超80%。业绩方面,名创优品日前发布了截至2023年9月30日止2024财年第一季度业绩。期内,名创优品实现收入37.91亿元,同比增长36.7%;毛利率为41.8%,同比增加6.1个百分点;利润同比增长53%至6.18亿元。

  门店数量方面,名创优品曾立下的“百国千亿万店”的目标,即“100个国家、1000亿销售、1万家店”。截至2023年9月30日,名创优品门店数量达到6115家,同比增长819家。其中,国内门店数达3802家,同比增长533家;海外门店数达2313家,同比增长286家。TOP TOY门店数方面达122家,同比增长13家。

  “从很多方面来看,2024财年第一季度的营收、利润率和净开店数量都达到了历史新高。截至9月30日,名创优品已经提前一个季度完成了此前规划的全年国内350个-450个的门店净增长目标,并且预计在2023自然年度内再净开100个-200个新店。同时将全力以赴完成全年350个-450个的海外门店净增长目标。”名创优品创始人、主席兼首席执行官叶国富在财报中说道。

  不过,在取得良好业绩的同时,外界对名创优品存在增速及盈利、门店扩张不及预期的担忧。

  中泰证券在研报中指出,“名创优品依靠IP联名对部分产品实现升级,公司在形成差异化的同时快速拉升了毛利率水平。但考虑到持续提升的价格水平可能会动摇商业模型的稳定性,给予低价竞争者进入的空间,我们预计公司进一步升级的空间有限,更多的增长来自空白市场的门店扩张。同时,产品价格带决定了公司在下沉市场具有较强的生命力,国内的渠道下沉是未来的增长来源之一。而海外市场将是成长性的核心,我们认为凭借中国的供应链优势,其市场潜力甚至不逊于国内。”不过,研报中也提示了名创优品面临跨国政策、新开店不及预期等一系列风险。

  山西证券在研报中称,疫情因素消退后,名创优品经营已稳步恢复,营收增速不断提升,且海外市场发展迅猛。但若名创优品品牌与TOP TOY品牌于国内市场门店拓展不及预期,可能对公司营收增长及市场份额提升带来不利影响;全球化战略方面,名创优品海外市场收入占比不断提升,未来对公司业绩的影响愈发重要,海外市场面临着较大地缘政治风险和贸易风险,很有可能阻碍公司海外业务的增长。

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